00万×0.05×0.25=6.85万（也就是投资组合加权平均市盈率的倒数）。
（注：本案例摘自知乎《用透视盈余来衡量投资收益》）
如果我们重视透视盈余，我们便不会对市场短期的涨跌所左右，我们看的永远会是企业给我们每年赚回来的钱有多少，我们能从中分享到多少现金流。
用巴菲特的话说就是：“长期而言，如果我们的实质价值想要以每年15%的幅度来成长的话，那么透视盈余每年也必须以这个幅度来成长。”
透视盈余高的公司多半都是现金奶牛，能给我们不断产奶，非常有价值。
比如巴菲特2002年投资比亚迪，到现在翻了30多倍，中间有至少10年时间比亚迪的股价基本就在地上趴着没怎么动，但是巴菲特也没卖，不骄不躁，一直到2019年比亚迪随着新能源行业景气度提升而股价暴涨，巴菲特居然也没怎么动。
难道股神就这么沉得住气？股票十年不涨人家不卖，股票一年涨6倍还是不卖……
真相是：人家根本就不关注股价，人家要的就是比亚迪源源不断的现金流。
所以记住了么，大家如果想长期持有一家公司，最好把透视盈余算一算，用每股收益乘以总股数，小学生都会算，最好把近三年的都算一下，看看增长率，这个增长率就是我们长期投资这家企业可能获得的内在收益率，这个收益率跟市场情绪没有任何关系，完完全全是我们可以掌控的。
我们未来构建投资组合的时候，也要想方设法逐年提高我们组合各项资产的透视盈余。
《巴菲特之道》中的原话是：每一个投资者的目标，应该是创建一个投资组合，看看这个组合在从今天开始的10年左右，可以为主人提供的最大限度的透视盈余。这样的方式会强迫投资者思考企业的长期前景，而不是短期的股价表现。当然，长期而言，投资决策的记分牌是市场价格。的确如此，但是，决定价格的是未来的盈利。就像打棒球一样，投资者需要盯着的是场上，而不是记分牌。”
有些人会问，“什么叫最大限度提高组合的透视盈余？”
说的那么玄幻，其实就是看我们买的牛能不能最大限度给我们产奶。
比如我们买了10头牛，这10头牛是一个组合，我们最好确保里面的每一头牛都能产奶，最好还是那种奶水充足的母牛，可以产很多很多奶，而且奶水可以在未来的几年中逐年增加，这样我们能获得的牛奶会越来越多。wＷω.㈤八一㈥0.ＣòΜ
既然我们的目的是获得更多的牛奶，就不要太在意母牛长得美不美，市场上其他要买牛的人给它的出价是多少，因为有时候市场上的人很傻，出高价可能仅仅只是因为母牛皮肤细腻，
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